117218, г. Москва, ул. Кедрова, д. 14, к. 1, офис № 501
8 (495) 735-40-29
8 (916) 556-93-65
Пн-Пт 09:30 - 18:00

Банковские гарантии

     Нижеприведенная методика была разработана коллективом нашей компании, опубликована в журнале «Вопросы оценки» №03 (97), 2019 г. и утверждена СРО «Деловой Союз Оценщиков» http://www.srodso.ru/01.01.05.01/136.aspx.

СТАНДАРТЫ И МЕТОДИКИ

УДК

Н.С. Вьюшина, генеральный директор; Л.В. Карасева, заместитель генерального директора; ООО «Независимая профессиональная оценка»,
г. Москва

     Представлена авторская методика анализа и оценки обязательств (долгов) принципала по периодическим платежам за выданную банковскую гарантию перед банком с отозванной лицензией. Необходимость разработки данной методики обусловлена распространенной на сегодняшний день ситуацией, когда банк с отозванной лицензией требует от принципала погасить долг по выданной ему ранее банковской гарантии, а принципал не производит платежи, мотивируя это тем, что, по сути, банк не может выполнять свои обязательства в силу неудовлетворительного экономического положения, т. е. банковская гарантия после отзыва лицензии и возбуждения дела о банкротстве теряетсвое «качество».
     Ключевые слова: банковская гарантия, банк, бенефициар, принципал.

     ВВЕДЕНИЕ

     Сферой применения методики является анализ и оценка обязательства (долга) по вознаграждению банка за выданную независимую банковскую гарантию при условии отзыва банковской лицензии и нахождения банка в стадии банкротства или принудительной ликвидации.
     Настоящая методика предназначена для оценщиков и судебных экспертов.

     РАЗЛИЧНЫЕ СЛУЧАИ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДИКИ

     В данной работе необходимо разграничить следующие ситуации, складывающие в разные временные промежутки.

     1. Независимая банковская гарантия выдана гарантом, потенциальным принципалом сформирован пакет документов для участия на торгах/аукционе и передан бенефициару. Центробанк РФ осуществляет отзыв банковской лицензии у гаранта, при этом торги/аукцион еще не состоялись. В этом случае потенциальный принципал не только проигрывает, но и может быть занесен в реестр недобросовестных поставщиков.
     В таком случае рыночная стоимость обязательств (долгов) по уже заключенному договору на выдачу банковской гарантии составляет 0 рублей.

     2. Независимая банковская гарантия выдана гарантом, принципал побеждает на торгах/аукционе и заключает контракт с бенефициаром. После этого происходит отзыв банковской лицензии. Таким образом, принципал получил контракт и, соответственно, имеет возможность получать прибыль. Однако качество банковской гарантии падает, поскольку в случае невыполнения принципалом своих обязательств возникает вопрос: сможет ли бенефициар возместить свои убытки. Таким образом, возникает необходимость проанализировать вероятность наступления тех или иных событий, при которых бенефициар получит возмещение убытков, получит частично, не получит, либо вообще не возникнет ситуация, когда потребуется возмещать убытки. То есть возникает необходимость соотнести полученную принципалом экономическую эффективность с вероятностью наступления различных событий, связанных с выполнением прямых функций банковской гарантии, обладающей уже не тем «качеством». Автор данной работы придерживается точки зрения, согласно которой независимая банковская гарантия нужна не только для заключения контракта, но и для выполнения обеспечительных функций.
     Для расчетов имеет непосредственное значение, истек ли уже срок банковской гарантии на момент расчетов или нет. Здесь рассматривается случай, когда срок действия по банковской гарантии уже истек.

     3. Рассматривается тот же вариант событий, который описан в п. 2, но лишь с той поправкой, что срок действия банковской гарантии еще не истек (хотя данный вариант на момент написания данной работы в судебной практике отсутствует).
В свете вышесказанного необходимо сделать существенное допущение: данная методика применяется для событий, произошедших после даты отзыва лицензии. То есть автор данной работы считает аксиомой тот факт, что до даты отзыва банковской лицензии (объявления банка банкротом) банк мог выполнять все требования бенефициара в случае не исполнения своих обязательств принципалом. Это означает, что банковская гарантия все свои функции выполняла в полном объеме. А значит, что все платежи до даты лишения банка лицензии, которые принципал должен был осуществить по договору банковской гарантии, должны быть реализованы в полном объеме.

     ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ РИСКА

     Далее необходимо проанализировать факторы, которые могут оказать влияние на наступление всех возможных событий после даты отзыва банковской лицензии. Перечень данных факторов риска формировался на основе законодательства и судебной практики в анализируемой области:

     1) финансовое положение гаранта после даты отзыва лицензии;
     2) ликвидационная процедура;
     3) очередность удовлетворения требований кредиторов;
     4) выставлялись ли бенефициаром в адрес гаранта требования по выплатам по действующей банковской гарантии;
    5) требование бенефициара к принципалу на получение новой банковской гарантии;
    6) финансовое положение принципала;
    7) существует ли долг принципала перед гарантом за уже оплаченные гарантом в адрес бенефициара обязательства;
    8) наличие поручительства/залога;
    9) сроки просрочки платежей принципала;
    10) решения судебных органов;
    11) наступило ли какое-либо из событий, согласно ст. 378 Гражданского кодекса РФ, свидетельствующее о прекращении обязательства гаранта перед бенефициаром.

     Фактор «Финансовое положение гаранта после даты отзыва лицензии»

     Анализ финансовой отчетности банка позволяет определить его финансовое положение. Чем лучше финансовое состояние банка-гаранта, тем более вероятна возможность погашения банком своих обязательств. И наоборот, при неудовлетворительном финансовом состоянии банка-гаранта вероятность отвечать по своим обязательствам крайне низка.
     Основными показателями оценки финансового состояния банка служат пять групп показателей: 1) платежеспособность; 2) структура капитала; 3) оборачиваемость; 4) рентабельность; 5) финансовая устойчивость. Для их расчета требуется проанализировать бухгалтерский баланс банка-гаранта на дату оценки или дату, максимально приближенную к дате оценки. Данная информация находится в открытом доступе или на сайте самого банка, или на сайте Агентства по страхованию вкладов (https://www.asv.org.ru/).

     Фактор «Ликвидационная процедура»

     Ликвидационные процедуры подразделяют на принудительную ликвидацию и банкротство (конкурсное производство). Принудительную ликвидацию назначают, если стоимость имущества ликвидируемого банка достаточнадля погашения всех его обязательств.При банкротстве (конкурсном производстве) имущества банканедостаточнодля погашения всех обязательств перед кредиторами.
     Тип ликвидационной процедуры также влияет на вероятность и возможность банка-гаранта отвечать по своим обязательствам.

     Фактор «Очередность удовлетворения требований кредиторов»

     В соответствии с действующим законодательством, существует определенная очередность удовлетворения требований кредиторов:
     первая очередь: физические лица по договорам банковского вклада;
     вторая очередь: кредиторы по выплате выходных пособий и оплате труда по трудовому договору;
     третья очередь: иные требования, не относящиеся к первой и второй очереди, в том числе требования по банковским гарантиям.
     В случае неудовлетворительного финансового состояния банка и банкротства банка-гаранта требование по банковской гарантии попадает в третью очередь, что, по сути, практически лишает бенефициара возможности получить удовлетворение по своему требованию.

     Фактор «Выставлялись ли бенефициаром в адрес гаранта требования по выплатам по действующей банковской гарантии»

     В случае нарушения принципалом условий договора бенефициар может потребовать у банка и/или принципала выплаты понесенных убытков в соответствии с условиями банковской гарантии на основании полного комплекта документов, который подтверждает факт нарушения условий договора.
     Важно проанализировать, выставлялись ли требования бенефициаром в адрес банка-гаранта, были они в таком случае удовлетворены или нет, либо не выставлялись. Результат анализа данного фактора позволит определить степень эффективности выданной банковской гарантии.

     Фактор «Требование бенефициара к принципалу на получение новой банковской гарантии»

     В том случае, если банк, выдавший гарантию, находится в процедуре банкротства, бенефициар может потребовать у принципала оформления новой гарантии у действующего банка. Данные требования могут быть оспорены в суде. Однако при наличии подобных требований принципал несет дополнительные расходы на судебные издержки, тратит время на данные процедуры, а в случае положительного для бенефициара решения суда он понесет существенные издержки на оформление новой банковской гарантии.

     Фактор «Финансовое положение принципала»

     Аналогично вышеприведенному фактору «Финансовое положение гаранта» осуществляется анализ финансового состояния принципала. Финансовое положение принципала можно установить по данным бухгалтерского учета компании, определив основные финансовые показатели платежеспособности, структуры капитала, оборачиваемости, рентабельности и финансовой устойчивости. Устойчивое финансовое положение принципала позволит уменьшить показатель риска, связанный с возможным нарушением условий договора между ним и бенефициаром, и наоборот.

     Фактор «Существует ли долг принципала перед гарантом за уже оплаченные гарантом в адрес бенефициара обязательства»

     Данный фактор дополняет фактор «Финансовое состояние принципала».
     Бенефициар является главным выгодоприобретателем по выданной банком гарантии. Ему предоставлено право запросить выплату полной суммы в случае невыполнения или ненадлежащего выполнения условий договора. В этом случае банк, изучив представленные документы, удовлетворяет (или не удовлетворяет) предъявленные требования.
     Банк как гарант сделки получает вознаграждение в виде уплаченной принципалом комиссии. Если финансово-кредитной организации пришлось выплатить сумму гарантии (или ее долю), то она наделена правом взыскать эту сумму с принципала.
     Таким образом, конечной точкой в деле о возмещении является принципал, который в любом случае должен рассчитаться с гарантом за уплаченные суммы бенефициару, что естественным образом снижает его финансовую устойчивость.

     Факторы «Наличие поручительства/залога»

     Существенным фактором, влияющим на обеспеченность обязательств, является наличие поручительства и/или залога. Наивысшее качество предоставляет поручительство государственных и федеральных учреждений. За ними следуют юридические лица, имеющие хорошее финансовое положение. В меньшей степени ценность поручительства предоставляют физические лица.
     Залог имеет существенное влияние на обеспеченность обязательства. Наименее подвержены риску займы, обеспеченные высоколиквидным залогом.
     Для ликвидного имущества характерно наличие активного и открытого рынка предмета залога, на котором существует достаточное количество продавцов и покупателей, возможность реализовать предмет залога в течение 180 дней.
     Неликвидным залогом является то имущество, которое затруднительно реализовать в разумные сроки из-за отсутствия развитого рынка.

     Фактор «Сроки просрочки платежей принципала»

     Данный фактор показывает возможность и желание заемщика погашать свои обязательства по возврату задолженности в определенные сроки. Зачастую наблюдаются ситуации, когда должник по тем или иным причинам не производит свои платежи в определенные сроки. Подобные ситуации обычно решаются в судебном порядке, процесс их решения может растянуться на достаточно длительный срок.

     Фактор «Решения судебных органов»

     В случае судебного разбирательства в отношении задолженности существенный вес имеет стадия судебного процесса и вынесенные решения по делу. Например, если иск удовлетворен и решение вступило в законную силу, то риск по данному фактору минимальный. Ситуация, когда иск отклонен, но подана жалоба в вышестоящую инстанцию, говорит о высоком риске неполучения денежных средств.

     Фактор «Наступило ли какое-либо из событий, согласно ст. 378 Гражданского кодекса РФ, свидетельствующее о прекращении обязательства гаранта перед бенефициаром»

     Обязательство гаранта перед бенефициаром по независимой гарантии прекращается:
     1) уплатой бенефициару суммы, на которую выдана независимая гарантия;
     2) окончанием определенного в независимой гарантии срока, на который она выдана;
     3) вследствие отказа бенефициара от своих прав по гарантии;
     4) по соглашению гаранта с бенефициаром о прекращении этого обязательства.

     Независимой гарантией или соглашением гаранта с бенефициаром может быть предусмотрено, что для прекращения обязательства гаранта перед бенефициаром необходимо возвратить гаранту выданную им гарантию.

     Далее выделяются только те факторы, которые имеют существенное влияние на вероятность погашения банком-банкротом требований бенефициара:
     1) финансовое положение гаранта после даты отзыва лицензии — Х1;
     2) ликвидационная процедура — Х2;
     3) очередность удовлетворения требований кредиторов — Х3;
    4) выставлялись ли бенефициаром в адрес гаранта требования по выплатам по действующей банковской гарантии — Х4;
    5) требование бенефициара к принципалу на получение новой банковской гарантии —Х5.

     ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

     Настоящая методика имеет в своей основе определенные допущения:

     1) погашение обязательств имеет определенную вероятность, которая основывается на определенном количестве факторов, анализируя которые, можно определить возможность погашения долга;
     2) каждый используемый в расчетах фактор имеет несколько значений в зависимости от сложившейся ситуации;
     3) значение каждого фактора рассчитывают на основании степени влияния на возможность погашения долга;
     4) все факторы обладают определенной степенью риска:
     - максимальная степень —99 %;
     - высокая степень — 75 %;
     - средняя степень — 50 %;
     - незначительная степень — 25 %;
     - низкая степень — 0 %.

     Ни один фактор не может иметь степень риска в размере 100 %, поскольку какая-то минимальная вероятность возврата долга существует при анализе всех факторов.
     Далее необходимо сформировать соотношения между факторами и степенью риска. В настоящей методике определяются различные степени риска факторов в зависимости то того, закончилось действие банковской гарантии на дату проведения оценки или нет.

     Расчет рыночной стоимости обязательства (долга)

     Вариант 1.
     Далее рассмотрим вариант, когда действие банковской гарантии не закончилось по состоянию на дату оценки.
     В этом случае будут иметь место приведенные далее в таблице 1 значения факторов риска.

     Таблица 1.Соотношение между факторами и риском

Факторы риска

Значение фактора

Краткая характеристика

Степень риска

Значение, %

Финансовое
положение гаранта после даты отзыва лицензии

Крайне
неудовлетворительное

Невозможность банка отвечать по своим обязательствам, все показатели финансового состояния банка не удовлетворяют нормативам

Максимальная

99

Неудовлетворительное

Большинство параметров оценки финансового состояния банка не удовлетворяют требованиям нормативов

Высокая

75

Удовлетворительное

Большинство параметров оценки финансового состояния банка находятся в рамках нормативных значений

Средняя

50

Хорошее

Большинство параметров оценки финансового состояния банка находятся в рамках нормативных значений или превышают их

Незначительная

25

Отличное

Все параметры оценки финансового состояния банка находятся в рамках нормативных значений или превышают их

Низкая

0

Ликвидационная процедура

Банкротство
(конкурсное производство)

При банкротстве (конкурсном производстве)  имущества банка недостаточно для погашения всех обязательств перед кредиторами. Конкурсное производство — процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Данная процедура вводится на 6 месяцев с возможностью продления по ходатайству лица, участвующего в деле, не более чем на шесть месяцев. Определение арбитражного суда о продлении срока конкурсного производства подлежит немедленному исполнению и может быть обжаловано в порядке, установленном законом

Максимальная

99

Банкротство
(внешнее управление)

Внешнее управление — это процедура в деле о банкротстве, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему

Высокая

75

Банкротство
(финансовое оздоровление)

Финансовое оздоровление — одна из процедур процесса банкротства, которая применяется к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с утвержденным графиком

Средняя

50

Принудительная ликвидация

Все требования кредиторов потенциально должны быть удовлетворены, при принудительной ликвидации изначально подтверждается, что имущества банка достаточно для полного удовлетворения требований кредиторов

Незначительная

25

Очередность
удовлетворения
требований
кредиторов

Третья и далее очереди —
прочие кредиторы

Иные требования, не относящиеся к первой и второй очереди удовлетворения, в том числе требования, основанные
на предъявленных к погашению ценных бумагах

Высокая

75

Вторая очередь —
работники ликвидируемого банка

Требования кредиторов по выплате выходных пособий и оплате труда по трудовому договору.

Средняя

50

Первая очередь —
физические лица

В первую очередь удовлетворяются требования физических лиц по заключенным договорам банковского вклада (счета)
и по обязательствам, возникшим вследствие причинения вреда жизни или здоровью, а также требования Банка России
и Государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов», перешедшие к ним
в результате выплат вкладчикам сумм, гарантированных государством

Незначительная

25

Выставлялись
ли бенефициаром
в адрес гаранта
требования
по выплатам
по действующей банковской гарантии

Выставлялись, требования не удовлетворены

Выставленные по гарантии требования бенефициара в соответствии с договором, поданные
в срок действия договора,
не удовлетворены

Максимальная

99

Выставлялись, требования удовлетворены частично

Выставленные по гарантии требования бенефициара в соответствии с договором, поданные
в срок действия договора,
удовлетворены не полностью

Высокая

75

Выставлялись, требования полностью удовлетворены, или не выставлялись

Выставленные по гарантии требования бенефициара в соответствии с договором, поданные
в срок действия договора, 
удовлетворены  полностью. Или данные требования не были выставлены в период действия договора гарантии

Низкая

0

Требование бенефициара к принципалу на получение новой банковской гарантии

Принципал оформил новую банковскую гарантию
по требованию бенефициара или имеется решение суда, обязывающее принципала заключить новый договор банковской гарантии

По решению бенефициара может быть подано требование к принципалу на оформление новой банковской гарантии в финансово-устойчивой кредитной организацией, с действующей лицензией. Кроме того, бенефициар может подать иск в суд на принципала с требованием обязать принципала оформить новую гарантию.Решением суда принципал может быть обязан оформить новую банковскую гарантию для продолжения работы
с бенефициаром, что несет
за собой существенные финансовые потери принципала

Максимальная

99

Бенефициар подал иск в суд на принципала с требованием оформления новой банковской гарантии, судебного решения на момент проведения расчетов нет или подан иск в вышестоящую инстанцию

Существует достаточно большая вероятность положительного решения суда на поданный
бенефициаром иск с требованием оформления новой банковской гарантии

Высокая

75

Имеются письма-требования бенефициара
об оформлении новой
гарантии

Первоначальной стадией требования бенефициара является направление писем  с требованием об оформлении новой банковской гарантии

Средняя

50

Имеется решение суда, вступившее в законную
силу, отказывающее бенефициару в требовании
о заключении нового договора банковской гарантииилитребования по оформлению новой банковской гарантии отсутствуют

Бенефициар подавал иск в суд
с требованием об оформлении новой банковской гарантии, однако суд отклонил данный иск, что исключает риск для принципала. Или бенефициар
не предъявлял требований
к принципалу об оформлении новой банковской гарантии.
Данные факты исключают риск
для принципала

Низкая

0

 

     На основании анализа конкретной ситуации в соответствии со степенью важности для оценки вероятности удовлетворения требований бенефициара эксперт определяет вес каждого фактора.Применяют следующие методы определения весов факторов:
     - экспертный.Веса факторов определяются в зависимости от полноты информации в части каждого анализируемого фактора и степени его важности влияния на конечный результат: чем больше значение фактора, тем больший вес имеет данный фактор в итоговом показателе;
      - метод анализа иерархий.

     Примерная структура таблицы, заполняемой при расчете, показана в табл. 2.

     Таблица 2.Пример расчета

Факторы риска

Значение риска
для оцениваемого
объекта

Удельный вес

Значение риска
с учетом удельного веса

Финансовое положение гаранта после даты отзыва лицензии

     

Ликвидационная процедура

     

Очередность удовлетворения требований
кредиторов

     

Выставлялись ли бенефициаром в адрес
гаранта требования по выплатам
по действующей банковской гарантии

     

Требование бенефициара к принципалу
на получение новой банковской гарантии

     

Коэффициент риска неоплаты требований
после отзыва лицензииKр

 

Сумма = 100 %

Сумма взвешенных
значений риска по каждому фактору

     Коэффициент риска неоплаты требований после отзыва лицензии определяют как сумму взвешенных степеней риска по каждому фактору риска:

(1)

где     Рискi – риск по i-му фактору;

           Весi – вес i-го фактора.

Затем находят коэффициент экономической эффективности выданных банком гарантий по договору о выдаче банковской гарантии в соответствии с формулой:

                                                         Kэ = 1 -Kр,                                                                        (2)

где    Kэ— коэффициент эффективности выданных банком гарантий по договору о выдаче банковской гарантии;
          Kр— коэффициент риска неоплаты требований после отзыва лицензии.
     Следует учитывать, что в период, пока лицензия у банка не отозвана, эффективность принимают равной 100 % (что соответствует Kэ =1).
     Далее определяют рыночную стоимость обязательств (долга), которая представляет собой денежный эквивалент за предоставление банковских гарантий:

где приведенные величины рассматриваются для каждого периода t.
     Уровень затрат определяется судебными издержками (госпошлина, выплаты свидетелям и экспертам, переводчикам и прочие расходы), оплатой адвокатов (в каждом конкретном случае будут иметь свои значения), консультантов и иными видами расходов по возврату задолженности.

 

     Вариант 2.
     Далее рассмотрим вариант, когда действие банковской гарантии закончилось по состоянию на дату оценки.
     Соотношение между факторами и риском для ситуации, когда действие банковской гарантии не закончилось на дату оценки, приведено в табл. 3. В данной ситуации к значениям факторов риска, перечисленным в табл. 1, добавляют значения факторов, характерные для действующего договора банковской гарантии.

     Таблица 3. Соотношение между факторами и риском.

Факторы риска

Значение фактора

Краткая характеристика

Степень риска

Значение, %

Финансовое положение гаранта после даты отзыва лицензии

Крайне
неудовлетворительное

Невозможность банка отвечать по своим обязательствам, все показатели финансового состояния банка не удовлетворяют требованиям нормативов

Максимальная

99

Неудовлетворительное

Большинство параметров оценки финансового состояния банка
не удовлетворяют требованиям нормативов

Высокая

75

Удовлетворительное

Большинство параметров оценки финансового состояния банка находятся в рамках нормативных значений

Средняя

50

Хорошее

Большинство параметров оценки финансового состояния банка находятся в рамках нормативных значений или превышают их

Незначительная

25

Отличное

Все параметры оценки финансового состояния банка находятся в рамках нормативных значений или превышают их

Низкая

0

Ликвидационная процедура

Банкротство
(конкурсное производство)

При банкротстве (конкурсном производстве) имущества банканедостаточнодля погашения всех обязательств перед кредиторами. Конкурсное производство — процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Данная процедура вводится на 6 месяцев с возможностью продления по ходатайству лица, участвующего в деле, не более чем
на 6 месяцев. Определение арбитражного суда о продлении срока конкурсного производства подлежит немедленному исполнению и может быть обжаловано в порядке, установленном законом

Максимальная

99

Банкротство
(внешнее управление)

Внешнее управление — процедура в деле о банкротстве, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему

Высокая

75

Банкротство
(финансовое оздоровление)

Финансовое оздоровление — одна из процедур процесса банкротства, которая применяется к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с утверждённым графиком

Средняя

50

Принудительная ликвидация

Все требования кредиторов
потенциально должны быть удовлетворены, при принудительной ликвидации изначально подтверждается, что имущества банка достаточно для полного удовлетворения требований кредиторов

Незначительная

25

Очередность
удовлетворения
требований
кредиторов

Третья и далее очереди — прочие кредиторы

Иные требования, не относящиеся к первой и второй очереди удовлетворения, в том числе требования, основанные
на предъявленных к погашению ценных бумагах

Высокая

75

Вторая очередь —
работники ликвидируемого банка

Требования кредиторов по выплате выходных пособий и оплате труда по трудовому договору

Средняя

50

Первая очередь —
физические лица

В первую очередьудовлетворяются требованияфизических лицпо заключенным договорам
банковского вклада (счета)
и по обязательствам, возникшим вследствие причинения вреда жизни или здоровью, а также требования Банка России
и Государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов», перешедшие к ним в результате выплат вкладчикам сумм, гарантированных государством

Незначительная

25

Выставлялись
ли бенефициаром
в адрес гаранта
требования
по выплатам
по действующей банковской гарантии

Выставлялись, требования не удовлетворены

Выставленные по гарантии требования бенефициара в соответствии с договором, поданные
в срок действия договора,
не удовлетворены

Максимальная

99

Выставлялись, требования удовлетворены частично

Выставленные по гарантии требования бенефициара в соответствии с договором, поданные
в срок действия договора, 
удовлетворены не полностью

Высокая

75

Выставлялись, требования полностью удовлетворены, но могут быть выставлены
в будущем

Выставленные по гарантии требования бенефициара в соответствии с договором, поданные
в срок действия договора, 
удовлетворены  полностью

Средняя

50

Не выставлялись, но могут быть выставлены в будущем

Требования бенефициара о выплате по гарантии не выставлялись до даты оценки, но могут быть выставлены

Незначительная

25

Требование бенефициара к принципалу на получение новой банковской гарантии

Принципал оформил новую банковскую гарантию по требованию бенефициара или имеется решение суда, обязывающее принципала заключить новый договор банковской гарантии

По решению бенефициара может быть подано требование к принципалу на оформление новой банковской гарантии в финансово-устойчивой кредитной организацией, с действующей лицензией. Кроме того, бенефициар может подать иск в суд на принципала с требованием обязать принципала оформить новую гарантию.Решением суда принципал может быть обязан оформить новую банковскую гарантию для продолжения работы с бенефициаром, что несет за собой существенные финансовые
потери принципала

Максимальная

99

Бенефициар подал иск в суд на принципала с требованием оформления новой банковской гарантии, судебного решения на момент проведения расчетов нет или подан иск в вышестоящую инстанцию

Существует достаточно большая вероятность положительного решения суда на поданный
бенефициаром иск с требованием оформления новой банковской гарантии

высокая

75

Имеются письма-требования бенефициара
об оформлении новой
гарантии

Первоначальной стадией требования бенефициара является направление писем  с требованием об оформлении новой
банковской гарантии

Средняя

50

Нет требований о заключении нового договора банковской гарантии, но могут появиться в будущем

На дату проведения оценки бенефициар не выставлял требований о заключении новой
банковской гарантии. Однако данный факт не означает, что подобные требования не появятся в будущем

Незначительная

25

Имеется решение суда, вступившее в законную силу, отказывающее бенефициару в требовании о заключении нового договора банковской гарантии

Бенефициар подавал иск в суд
с требованием об оформлении новой банковской гарантии,
однако суд отклонил данный иск, что исключает риск для принципала

Низкая

0

 

     Коэффициенты риска неоплаты требований и экономической эффективности выданных банком гарантий также определяются по формулам (1) и (2).
     В случае, когда действие банковской гарантии не закончилось, необходимо выполнить простое суммирование той части платежей, которая должна была быть оплачена до даты оценки, и текущей стоимости будущих платежей по банковской гарантии. Будущие же платежи принципала по обслуживанию банковской гарантии необходимо привести на дату оценки.
     Таким образом, рыночную стоимость обязательства (долга) (денежный эквивалент за предоставление банковских гарантий) рассчитывают по формуле:

1

где PС — текущая рыночная стоимость задолженности;
       СFt— денежный поток периода t;
       R— ставка дисконтирования, % годовых;
       n— длительность прогнозного периода.
     Денежный поток периода t определяют по формуле

2

     Инструментом перевода будущей стоимости в текущую является ставка дисконтирования. Расчет ставки дисконтирования осуществляется разными способами в зависимости от поставленной задачи. В качестве ставки дисконтирования в данном случае целесообразнее всего использовать безрисковую ставку доходности, которая подразумевает, что инвестор в любом случае получит именно такой доход, на который он рассчитывал в момент инвестирования средств. Отметим, что, говоря о безрисковости вложений, мы имеем в виду лишь относительное отсутствие риска, а не абсолютное. Таким образом, в качестве безрискового должен быть выбран инструмент с наименьшим риском среди имеющихся на дату оценки.
     Выбор ставки дисконтирования на безрисковом уровне обусловлен тем, что риски, характерные для оцениваемой задолженности, учитываются при определении вероятности возврата долга. В качестве безрисковой ставки доходности можно использовать:
     - доходность к погашению валютных облигаций (еврооблигаций) РФ, если задолженность сформирована в иностранной валюте;
     - доходность к погашению рублевых облигаций (ОФЗ, ОВВЗ, ГКО и др.), если задолженность сформирована в рублях;
     - ставки по депозитам в банках высшей категории надежности. В данном случае нужно учитывать, во-первых, валюту депозита, а также максимальную и минимальную сумму денежных средств, которые можно на нем разместить под данную процентную ставку.
     Срок погашения указанных инструментов должен максимально точно совпадать с периодом от даты оценки до даты окончания банковской гарантии.
     Полученную таким образом сумма требований к погашению на дату проведения оценки подставляют в формулу (2) и получают рыночную стоимость обязательств (долга).
     Сумма требований к погашению на дату проведения оценки определяется в размере основой суммы задолженности. При установлении размера долга позиция о включении в его состав начисленных по договору пеней, штрафов, неустоек не может быть однозначной. Как правило, данные выплаты обусловлены исключительно успешным результатом претензионной работы со стороны принципала. Поэтому целесообразность отражения данных платежей в денежном потоке должна быть обоснована дополнительно, с учетом вероятностного характера их получения и всех сопряженных с этим рисков.

Вьюшина Нина Сергеевна, Карасёва Любовь Владимировна, e-mail: 7354029@bk.ru
Статья поступила в редакцию 19.09.2019

In this paper, we consider a methodology for analyzing and evaluating the principal's obligations (debts) on periodic payments for a issued bank guarantee to a bank with a revoked license. The need to develop this methodology is due to the current situation when a bank with a revoked license requires the principal to repay the debt under a bank guarantee issued to him earlier, and the principal does not make payments, citing the fact that, in fact, the bank cannot fulfill its obligations in due to the unsatisfactory economic situation, that is, a bank guarantee loses its “quality” after revoking a license and initiating bankruptcy proceedings.